到目前为止，还没有一家传统茶企成功上市与新茶如火如荼的景象不同，老茶企的上市之路似乎异常坎坷
最近几天，老牌茶企巴马茶业有限公司刚刚完成首轮问询回复，审核状态变更为暂停。
停牌只是因为需要补充更新财务报告，但即使补充更新财务报告，其IPO也不难，因为中国茶企相对分散，产品技术和品牌附加值相对较低，尤其是作为种植业，不确定性风险较高，在资本市场吸引力不足chansons Capital执行董事沈梦在接受《华夏时报》采访时表示
根据消息显示，此前已有多家知名茶企IPO失败，澜沧古茶在披露招股书后撤回申报材料目前只有中国茶还在审核中
深圳市茶业协会秘书长张明强在接受《华夏时报》记者采访时表示，茶叶作为一种粗放式的农产品，尚未摆脱靠天吃饭的问题，持续盈利能力较弱由于中国茶农长期受到小农意识的影响，即使茶农有了新的合作模式，也仍然无法形成合力，更谈不上拳头产品中国有近6000万茶农，注册的茶叶品牌或商标数以万计，但规模上的却寥寥无几而且，中国目前的茶叶出口贸易也遇到了瓶颈
在茶企IPO失败的浪潮下，谁将成功摘得中国茶第一股的桂冠。
首轮问询回复牵连500亿豪门联姻。
根据消息显示，巴马茶此前曾多次冲刺资本市场2013年，巴马茶尝试在深交所中小板上市，但最终选择在新三板上市日前，巴马茶在新三板上市，2018年4月，公司停止在股份转让系统上市之后，巴马茶开始寻求在深交所创业板上市
公开资料显示，巴马茶业成立于1997年，是全国知名的全茶连锁品牌企业，主要从事茶叶及相关产品的R&D，设计，标准出口和品牌零售业务公司创始人之一王文丽是国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺代表性传承人
经营业绩方面，2018年至2020年，巴马茶营业收入分别约为7.19亿元，10.23亿元和12.47亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为4900万元，9200万元和1.16亿元，主营业务毛利率分别为53.69%，53.66%和54.56%。
根据消息显示，2021年4月15日受理巴马茶业上市申请后，深交所于5月12日发出审核问询函，要求对公司经营管理，控股股东与横向竞争，关联交易等30余个问题进行说明日前，巴马茶业完成第一轮问询回复
招股书显示，巴马茶是典型的家族企业发行人的控股股东和实际控制人为，吴其中，是兄弟，是的配偶，是的配偶从持股比例来看，上述五人合计直接持有发行人62.80%的股份如果发行成功，按照发行股份数量上限计算，公司五人持股比例为46.88%
值得注意的是，他的家族婚姻也成为他商业帝国的重要组成部分巴马茶业的实际控制人家族与福建上市公司安踏体育，七匹狼，知名企业江苏高丽控股集团的实际控制人家族建立了紧密的联系他们孩子的婚姻成了泉州有名的富豪圈
此外，招股书还显示，2018年至2020年，巴马茶业累计向七匹狼及其关联企业销售茶叶及相关产品14.46万元，向安踏体育及其附属企业累计销售茶叶及相关产品
事实上，报告期内，巴马茶业还存在其他关联交易2018年至2020年，巴马茶向各关联方采购商品和接受劳务的营业额分别占同期营业成本的13.49%，15.48%和9.20%除了采购，公司还涉及销售商品，提供劳务，出租房屋等关联交易其中，公司关联公司福建无极茶业有限公司为公司2018—2019年度最大供应商截至2021年2月，公司实际控制人员将无极茶业50%的股权转让给非关联方
资本市场吸引力不足。
翻阅招股书，记者发现，巴马茶的销售费用比例远高于澜沧古茶和中国茶，因为巴马茶线下直销渠道收入占比超过30%，销售人员结构占比已超过77%。
对此，中国食品行业分析师朱在接受《华夏时报》采访时表示，巴马茶的运营模式以线下门店为主，其品牌的运营费用，商业租金，人员费用，管理费用高是必然的，但澜沧古茶和中国茶都是经销商模式，不同的模式使其成本低于巴马茶但总体而言，巴马茶在品牌效应，规模效应和整体消费意识上具有优势
记者发现，除了中茶，巴马茶，澜沧古茶之外，还有三家茶企正在向a股市场冲刺，目前新三板集中的茶企较多，但对应的市值规模和净利润规模都不大。
对此，朱告诉《华夏时报》记者，中国一直是茶叶消费大国，但不是制造大国，也不是品牌大国这与中国茶叶强大的馈赠和社会属性有关，因此其毛利率相对较高所以很多茶企在还没有完全进入品牌运营节点的时候，并不需要做品牌运营，因为暴利已经成为整个茶行业的代名词因此，现在中国的茶产业已经进入了一个新的阶段，它必须走一条全新的道路
如何孵化大型茶企。
，张明强向本报记者指出，只有优秀的头部茶企上市融资，才能进一步以几何级数般的发展，拿到更多的资金去改造土壤，投资设备，提高精加工能力，尤其是在茶叶科研上加大投入，让茶叶结构和茶叶质量提挡升级才应是茶企谋求上市的出发点和落脚点。
朱丹蓬向本报记者分析指出:未来中国的茶叶行业会朝着规范化，专业化，品牌化，资本化以及规模化这五个方向发展，这是整个茶叶行业发展的必然趋势通过这五个不同的阶段，在未来中国会涌现出像小罐茶这种有品牌的茶企
值得注意的是，根据深交所网站显示，八马茶业是发行上市审查中止，不是终止发行上市对此，张明强表示，八马茶业早在十年前就朝着上市公司的目标苦心经营，由于茶叶是农产品，其持续的营利能力一直受到怀疑，上市过程并不顺利不过，通过这几年的摸索与努力，八马茶业从原来主营乌龙茶铁观音到全面经营六大茶类，在主要产茶省市投资茶业基地，扩大经营地方特色品种，抗风险能力上得到了很好的提升，加上最近几年对茶叶生产基地和门店的投资可谓如火如荼，到了前期投资开始有收益的时候了
传统茶企在上市路上一直困难重重沈萌认为，这是因为传统茶企的模式相对传统，收益率低，风险大，因此成长轨迹的不确定性高，预期波动性大，投资者的信心也有限
未来，究竟谁将成为成功叩开A股大门的第一家茶企本报记者会持续关注
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