行业核心观点
上周上证综指下跌0.52%，申万食品饮料指数下跌2.55%，跑输上证综指2.03个百分点，在申万31个一级子行业中排名第24位上周，食品和饮料子行业中的软饮料上涨，而其他所有行业均下跌多家酒企拟投资增加产量和产能:贵州茅台拟投资15.87亿元建设30个酒库，设计储酒能力约3.68万吨，五粮液10万吨酿酒产能扩建项目一期工程已经开工2023年底投入使用后，将新增2万吨原酒产能二期工程将于2024年完工，预计新增酿酒产能6万吨口交工业园陆续投产，65度原酒产能超过5万吨，储酒规模达到30万吨，酒业愿意投资70.54亿元建设一个项目来提高产量和产能项目建成后，将增加原酒年产量约6万吨，增加原酒储能约34.25万吨长期来看，白酒消费粘性大，消费需求稳定，上涨势能依然存在，基本面仍在改善啤酒和大众食品方面，美国婴幼儿奶粉危机愈演愈烈，奶粉供应严重不足短期来看，进口奶粉供不应求，疫情导致物流受阻，进口奶粉安全问题依然挥之不去国产奶粉有望在此期间加大营销布局，提高市场份额一批企业扩产项目继续推进:安琪酵母6000吨酵母抽提物绿色制造项目5月正式开工，承德年产50万吨露露系列饮料项目正在逐步推进建议:1)白酒:高端白酒稳占市场，改革持续次高端白酒的增长空间很大
高端啤酒发展和标准化进程加快，行业龙头表现亮眼，长期向好趋势明确建议关注高端啤酒龙头，3)大众食品:大众食品的需求是刚性的，成本推动大众食品行业涨价的逻辑有望得到不断验证建议关注乳制品，调味品，调理蔬菜，速冻食品等大众化食品龙头
投资要点:
白酒周谈:上周白酒板块下跌2.97%，其中迎驾贡酒，方水晶(—5.71%)，泸州老窖(—5.56%)跌幅居前三贵州茅台下跌2.49%，五粮液下跌2.78%贵州茅台:上周茅台酒批次价格小幅上涨20年，天妃茅台的批价保持在3050元，天妃松瓶价格微涨至2800元/瓶贵州茅台拟斥资15.87亿元新建一家葡萄酒专卖店5月26日晚间，贵州茅台发布公告称，公司拟投资15.87亿元在国内建设30个储酒项目，设计总储酒能力约3.68万吨I茅台即将推出三款冰淇淋产品日前，茅台与蒙牛联手，由蒙牛马鞍山工厂生产的三款茅台雪糕将第一时间在贵阳上市，同时在茅台首发，随后将陆续登陆其他城市五粮液:上周五粮液白酒价格不变，五代980元/瓶，七代965元/瓶五粮液酒厂将于2023年底投入使用，新增原酒200万吨五粮液副董事长，总经理蒋在2021年度股东大会上表示，在啤酒厂建设方面，10万吨一期建设于今年4月开工，2023年底投产，扩能项目建成后，将新增原酒产能2万吨，同时计划2023年底开工建设10万吨生态二期项目，2024年投入使用，将新增酿酒产能6万吨山西汾酒:汾酒与朔州市签署战略合作框架协议日前，汾酒集团与朔州市政府举行战略合作框架签约仪式双方将进一步深化地方企业合作，在白酒原料种植，酿造生产，包装管理等方面寻求合作共赢，依托朔州的农业种植优势，白酒酿造发展基础，朔州的陶瓷产业基础同时，会议签署了原粮种植框架协议，与会人员就原粮种植规模，原粮基地管理模式等进行了深入交流和探讨舍得酒业:舍得酒业召开2021年度股东大会日前，舍得酒业2021年度股东大会在舍得艺术中心召开会上，舍得酒业公布了2022年16项经营计划，关于投资增产及产能扩张项目的议案获得高票通过预计总投资70.54亿元建设增产扩能项目项目建成后，预计年产原酒约6万吨，原酒储能约34.25万吨，年制曲能力约5万吨，为老酒战略加快全国布局提供产能支撑口交:储酒规模将达到30万吨日前，口子窖在投资者互动平台上表示，公司2万吨大曲白酒酿造提质增效项目建设进展顺利但由于疫情原因，原定于今年5月投产的两个酿造车间将推迟至9月伴随着口子工业园的陆续投产，公司65原酒产能将超过5万吨，白酒储存规模将达到30万吨，形成现代化的白酒生产基地
其他食品和饮料行业:
乳制品:伊利股份:拟出资3.5亿设立创新种子私募股权投资基金。
伊利公告称，公司及全资子公司建一资本拟共同出资3.5亿元设立建一种子基金该基金主要关注健康食品，健康相关等具有投资价值的领域，投资具有较高发展潜力的初创企业
调味品:安琪酵母:滨州公司拟扩建6000吨酵母抽提物绿色制造项目安琪酵母公告称，全资子公司安琪酵母有限公司拟扩建6000吨酵母抽提物绿色制造项目建成后的年产5000吨酵母抽提物车间新增设备包括:自溶罐3台，蒸发器1台，浓缩液储罐3台，细胞壁储罐2台，喷雾干燥塔1台项目预计总投资2699万元，2022年5月正式开工，9月竣工投产，建设期5个月，2024年达产
软饮料:承德露露:年产50万吨露露系列饮料项目一期工程正在逐步推进。
最近几天，承德露露在投资者互动平台上表示，公司搬迁项目年产50万吨露露系列饮料项目正在逐步推进，建设周期为两年，建成后将投入生产。
危险因素:1政策风险，2.食品安全风险，3.流行病风险，4.经济增长率低于预期的风险
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